Le parc a été initialement désigné sanctuaire de chasse en 1907, puis transformé en réserve naturelle intégrale en 1938. Après une période de défrichement accéléré dans le cadre du projet de développement de Mahaweli, qui a privé la faune de son habitat, la réserve naturelle intégrale du parc national de Wasgamuwa et un lopin de terre voisin ont été regroupés en une seule unité et ont obtenu le statut de parc national le 7 août 1984 dans un effort de conservation de la biodiversité. La végétation y est constituée de forêts tropicales mixtes mixtes à feuilles persistantes, avec des arbres tels que le weera, le wa et l'ébène endémique de Kaluwara. Les crêtes vallonnées du parc sont couvertes de forêts denses, tout comme les rives des principaux fleuves. Des forêts denses caractérisent le parc ; toutefois, il existe de vastes plaines ouvertes dans les parties sud-est et est du parc, dominées par des illuks herbacés.

23 espèces de mammifères, 143 espèces d'oiseaux, 35 espèces de reptiles, 15 espèces d'amphibiens, 17 espèces de poissons et 52 espèces de papillons ont été recensées dans le parc national de Wasgamuwa. Les principaux atouts de cette région sont les troupeaux d'éléphants d'Asie et les ours paresseux, notoirement timides, dont on dit qu'ils ont de fortes chances de les apercevoir ici. Vous pourrez également rencontrer des léopards, des chacals dorés, des buffles d'eau, des loris élancés, des sangliers, de nombreuses espèces de cerfs et même le chat pêcheur. Parmi toutes les espèces d'oiseaux présentes dans le parc, huit sont considérées comme endémiques, comme le barbet à front jaune et le malkoha à face rouge.

Non seulement connu pour sa faune, le parc est également une importante zone du patrimoine culturel, avec les ruines de Buduruwayaya situées au sud-ouest. ^{Datant du IIe siècle de notre ère, les ruines abritent une statue du Seigneur Bouddha couché et quelques piliers en pierre. D'autres ruines du IIe siècle se trouvent dans tout le parc, ce qui en fait un autre endroit idéal pour la faune et l'histoire.}